Eski Hazine Müsteşarı Dr. Mahfi Eğilmez kendi adını taşıyan blogunda, “Fed Faizi İndirirse Ne Olur?” başlıklı bir yazı yayımladı.
Eğilmez yazısında faiz indiriminin Türkiye’ye olası etkilerini de değerlendirdi.
0,25 PUANLIK FAİZ İNDİRİMİ BEKLENİYOR
Fed Gözlemcilerinin tahminlerine göre, bankanın faizi 0,25 puan düşürmesi bekleniyor.
Eğilmez’e göre, Fed’in faiz indirimi ABD ekonomisinde çok yönlü etkiler yaratacak. Bankaların borçlanma maliyetleri azalacağı için kredi faizleri düşecek, bu da tüketim ve yatırımı artırarak büyümeyi destekleyecek.
Doların değer kaybetmesi ihracatı güçlendirip ithalatı azaltabilir. Tahvil ve mevduat yerine borsaya yöneliş artarken, konut talebi ve fiyatları da yükselebilir. Tüm bunlar enflasyonu yükseltecek gelişmeler olduğundan, Fed resesyonu önlemek için enflasyon hedefinden şimdilik geri adım atmış olacak.
İNDİRİMLER DEVAM EDERSE TL DEĞER KAZANABİLİR
Yazısında Fed’in faiz indirimlerinin Türkiye’ye olası etkilerine de değinen Eğilmez, tek seferlik indirimin sınırlı etki yaratacağını ancak sürecin devam etmesi halinde Türk Lirası’nın değer kazanabileceğini, sıcak para girişinin artabileceğini ve kurun gerileyebileceğini ifade etti.
Eğilmez ayrıca, kurdaki gerilemenin dış borç maliyetlerini düşüreceğini, TCMB’nin faiz indirimine hız verebileceğini ve bunun da borsaya ve yatırımlara olumlu yansıyabileceğini belirtti.
TEK SEFERLİK İNDİRİMİN ETKİSİ FAZLA OLMAYABİLİR
Eğilmez yazısında faiz indiriminin Türkiye’ye etkilerine ilişkin şunları kaydetti:
“Fed’in 0,25 puanlık faiz indiriminin Türkiye’ye etkileri o kadar fazla olmayabilir ama bu indirimlere devam etmesi halinde (ki öyle olması bekleniyor) etkiler daha ciddi boyutlarda hissedilecektir. Fed’in faiz indirimi doların diğer paralara karşı değer kaybetmesine yol açacağı için Türk Lirası değer kazanabilir. Bu durumda carry trade gibi yollarla Türkiye’ye sıcak para girişi artar ve kur daha da gerileyebilir ve bunun sonucu olarak ithalat artarken ihracat gerileyebilir. Kurun gerilemesi dış borçların maliyetini düşürür. TCMB’nin faiz indirimi hızlanabilir bu da borsaya ve yatırımlara olumlu etki yapar, büyüme oranı tahminlerin üzerine çıkabilir.
